節(jié)后首個(gè)交易日，精密管期貨走勢偏強(qiáng)，主力合約盤初強(qiáng)勢上沖，漲幅一度超5%，不過隨后在鐵礦石、煤炭系大幅跳水的拖累下，收窄漲幅，盤終收漲逾2%。分析人士表示，假日期間利好消息不斷傳來，對鋼材價(jià)格構(gòu)成支撐。展望后市，在庫存維持低位的供需緊平衡下，精密管價(jià)格將易漲難跌，或有階段性上漲行情。

    期價(jià)走勢偏強(qiáng)

    昨日，精密管期貨合約出現(xiàn)跳空高開，盤中最高升，至9月21日以來的最高位，隨后有所收窄漲幅，最終收報(bào)漲98元或2.72%。

    有分析人士表示，假日期間利好消息不斷傳來，9月官方制造業(yè)PMI創(chuàng)下近年來新高，宏觀環(huán)境對鋼材價(jià)格構(gòu)成支撐。此外，隨著秋冬季環(huán)境治理的落實(shí)，唐山豐潤區(qū)要求23家鋼企斷電停產(chǎn)，唐山鋼坯累計(jì)上漲130元/噸，鼓舞鋼材價(jià)格氣勢。另外，環(huán)保影響下游工地開工，“金九”旺季需求不及預(yù)期，但精密管社會庫存已有所回落，鋼廠庫庫存有降，同樣利好鋼材市場。

    西部期貨投資研究部黑金屬研究員謝栩表示，目前來看，今年治污防霾的力度非常大，很多地區(qū)已經(jīng)提前實(shí)施限產(chǎn)方案，10月份開始預(yù)計(jì)鋼鐵產(chǎn)量將會受到抑制，進(jìn)入供暖季后，根據(jù)大氣污染狀況，鋼鐵限產(chǎn)力度將會更大。

    庫存整體維持低位

    從需求端來看，精密管主要用于房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。有業(yè)內(nèi)人士表示，從去年10月房地產(chǎn)市場開始調(diào)控，到近期各地調(diào)控政策不斷加碼，抑制了精密管市場需求。此外，下半年由于受制于財(cái)政制約，基建投資的提振作用將減弱。另外，出口也是消費(fèi)的一部分，今年情況非常疲軟，轉(zhuǎn)內(nèi)銷壓力持續(xù)加大。

    庫存方面，今年6月開始，精密管庫存從歷史低點(diǎn)開始回升，至今已延續(xù)4個(gè)月時(shí)間，前期庫存增加有“金九銀十”備貨的預(yù)期，庫存增加尚屬正常，關(guān)鍵在于后期庫存是否繼續(xù)下降，今年貿(mào)易商冬儲的積極性尚存，所以后期庫存出現(xiàn)正常幅度的增加并不完全反映消費(fèi)的疲軟。今年庫存整體位于低位，對于價(jià)格的壓力并不大。

    展望后市，謝栩認(rèn)為，10月份預(yù)計(jì)下游消費(fèi)旺季將不旺，因下游工地開工也將受到環(huán)保限產(chǎn)影響，同時(shí)重點(diǎn)城市紛紛出臺限產(chǎn)政策，預(yù)計(jì)近期將不斷有地區(qū)開始提前執(zhí)行限產(chǎn)措施，供需雙弱的博弈將令螺紋鋼走勢更為糾結(jié)。進(jìn)入供暖季，北方工地冬季停工加上環(huán)保效應(yīng)，下游消費(fèi)將降至冰點(diǎn)，同時(shí)，限產(chǎn)力度將進(jìn)一步加碼，如果霧霾嚴(yán)重，重點(diǎn)監(jiān)測城市實(shí)施“一刀切”的措施也不無可能。另外，今年的冬儲需求值得關(guān)注，如果螺紋鋼價(jià)格回落將刺激冬儲積極性提高，所以冬儲需求將對精密管價(jià)格形成一定的支撐?？傊?，在庫存維持低位的供需緊平衡下，精密管價(jià)格將易漲難跌，或有階段性上漲行情。