2017年11月份，國內(nèi)精密無縫管市場(chǎng)大幅上漲。采暖季京津冀及周邊地區(qū)鋼廠限產(chǎn)執(zhí)行力強(qiáng)，供給端收縮明顯，而需求端影響有限，供需關(guān)系進(jìn)一步改善，精密無縫管庫存再創(chuàng)年內(nèi)新低，資源短缺商家惜售，導(dǎo)致精密無縫管價(jià)格持續(xù)拉漲。

    從供給端來看：10月份唐山、邯鄲、天津等城市鋼廠逐步安排限產(chǎn)，11月15日正式進(jìn)入采暖季，河北、天津、河南、山東等地區(qū)鋼廠集中限產(chǎn)，尤其唐山、天津、邯鄲、安陽等城市鋼廠高爐產(chǎn)能限產(chǎn)50%，其他城市普遍限產(chǎn)20%-30%。

    據(jù)監(jiān)測(cè)，上周（截至12月3日），全國163家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率降至78.5%，唐山高爐產(chǎn)能利用率降至51%，天津7家高爐企業(yè)產(chǎn)能利用率58.8%。據(jù)筆者測(cè)算，由于11月份鋼價(jià)持續(xù)拉漲，月末唐山鋼廠螺紋鋼噸鋼毛利（成本不包含三項(xiàng)費(fèi)用、折舊等）接近1500元。

    因采暖季北方鋼廠集中限產(chǎn)，11月中旬鋼鐵產(chǎn)量明顯下降，預(yù)計(jì)11月份全國粗鋼日均產(chǎn)量降至220萬噸左右，預(yù)計(jì)12月延續(xù)低水平。

    從需求端來看：11月份精密無縫管市場(chǎng)需求好于預(yù)期，我網(wǎng)監(jiān)測(cè)主流貿(mào)易商建材日均成交量高達(dá)20萬噸，高于9月、10月份。一方面，盡管采暖季京津冀及周邊地區(qū)停止土石方作業(yè)，但“地基”用鋼量占比較低。另一方面，市場(chǎng)資源緊缺，精密無縫管價(jià)格持續(xù)拉漲，刺激下游集中采購，尤其華東、華中、西南等地區(qū)下游工地趕工，需求較旺。

    統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2017年1-10月，基建投資同比增長19.6%，增速較1-9月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期高0.2個(gè)百分點(diǎn)。同期，房地產(chǎn)投資同比增長7.8%，增速較1-9月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期高1.2個(gè)百分點(diǎn)。同期，制造業(yè)增加值同比增長7.2%，較1-9月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，較上年同期提高0.3個(gè)百分點(diǎn)，

    2017年1-10月基建、房地產(chǎn)投資增速略有回落，仍高于上年，加上制造業(yè)產(chǎn)出平穩(wěn)增長，均對(duì)精密無縫管需求有所支撐。11月份中國制造業(yè)PMI51.8%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)；建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為61.4%，比上月上升2.9個(gè)百分點(diǎn),對(duì)鋼材需求支撐加強(qiáng)。

    不過，11月精密無縫管市場(chǎng)成交放量，也有精密無縫管價(jià)格大漲刺激的可能性，不排除提前透支12月精密無縫管需求。

    從庫存方面來看：11月份無論是鋼廠庫存還是社會(huì)庫存均創(chuàng)下年內(nèi)新低，也處于8年來同期最低水平。

    據(jù)我網(wǎng)監(jiān)測(cè)，上周（截至2017年11月24日）全國主要城市鋼材庫存量834.4萬噸，周環(huán)比下降4.8%，較上年同期下降2.0%，持續(xù)7周環(huán)比下降。

    據(jù)監(jiān)測(cè)，上周樣本鋼廠鋼材庫存量420.25萬噸，周環(huán)比下降2.0%，持續(xù)7周環(huán)比下降。其中，建材庫存量222.68萬噸，周環(huán)比下降4.0%，同比大降31.8%。

    總體來看，采暖季鋼廠限產(chǎn)、市場(chǎng)資源緊缺，給予廠商提價(jià)底氣，刺激下游積極采購，進(jìn)一步改善供需關(guān)系。不過，多個(gè)鋼材品種價(jià)格已突破年內(nèi)新高，12月需求不排除提前透支，后期需求大概率降溫，高利潤刺激南方鋼廠滿負(fù)荷生產(chǎn)。預(yù)計(jì)12月供不應(yīng)求格局有所緩解，精密無縫管價(jià)格或沖高回落，適度調(diào)整。